周一,它将会落地并释放大约8000亿元的资金。专家认为,一年内再次降息的可能性很小,降息还有一定的时间窗。
9月4日国务院常务会议指出,要坚持稳健的货币政策,适时进行预调整和微调,加快实施降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降息和定向降息等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,加大普惠金融资金投入,加大对实体经济特别是小微企业的金融支持。
9月6日,央行宣布决定于2019年9月16日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此外,10月15日和11月15日,针对仅在省级行政区域经营的城市商业银行,进一步将存款准备金率下调1个百分点。央行相关官员此前表示,此次降息释放的长期资金约为9000亿元,其中整体降息约8000亿元,目标降息约1000亿元。
苏宁金融学院高级研究员陶进(Tao Jin)对《证券报》表示,下调幅度相对较大,预计今年短期内不会出现大规模全面下调。
央行货币政策部主任孙国峰(Sun Guofeng)在8月20日的国务院定期政策简报会上表示,从法定准备金率的角度来看,过去积累了一定的空间,未来还有一定的调整空间,但总体来说,空间并没有大家想象的那么大。
此外,在央行提高贷款市场报价利率(lpr)的背景下,中期贷款工具(mlf)的利率变化引起了市场的关注。东北证券首席宏观分析师沈新峰认为,今年内再次降息的可能性不大,目前还有一些时间窗。一方面,即使mlf本周没有恢复,由于流动性充足,lpr利率仍有下跌的机会。另一方面,mlf降息的可能性仍然不低,lpr降息的可能性更高。
根据风能数据,9月17日,市场将迎来2650亿元的mlf到期。此外,市场还担心美联储本月20日的利率决议和lpr报价。
根据陶晋的分析,就短期流动性而言,央行仍将保持银行体系的合理流动性水平,并配合lpr的进一步有序下调,以达到降低实际利率的目标。降低lpr的直接渠道来自央行对多边基金利率的监管。此外,欧洲央行(European Central Bank月份进一步降息,美联储(fed)降息的概率很高,因此mlf降息的空间明显变大。
中国银行国际金融研究所研究员范若英(Fan Ruoying)认为,央行改革lpr形成机制后,会将贷款利率与mlf利率挂钩,降低mlf利率,引导lpr利率下降,然后传递给贷款利率。一方面,美联储在9月份降息的可能性很高,从而增加了mlf利率下跌的空间。另一方面,尽管价格面临上行压力,但它们主要受到食品价格上涨的影响,而食品价格上涨是一个短期因素,核心cpi并不高,不会显著限制货币政策。
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